12月8日晚间，东方证券公告，公司董事长龚德雄因工作调动原因网上证劵放大网站，正式辞去董事长、执行董事及董事会相关委员会委员等职务，辞职后将不再担任公司及控股子公司任何管理职务。

根据公司章程规定，在新任董事长任职前，由副董事长鲁伟铭代为履行董事长、法定代表人及香港联交所授权代表职责，确保公司经营管理平稳过渡。

公告显示，龚德雄原定任期至2027年11月21日，此次提前近两年离任，其职务调整属于正常工作调动安排，并未涉及公司经营层面的异常情况。公司在公告中称，龚德雄恪尽职守、勤勉尽责，带领全体员工强基固本、提质增效，推动公司经营业绩与行业地位稳步攀升。

履历显示，2023年4月，龚德雄开始担任东方证券第一大股东——申能(集团)有限公司副总裁，当年9月担任东方证券党委书记，此后于2024年11月，正式成为东方证券董事长。目前，龚德雄担任东方证券董事长尚不足一年时间。

01

前三季度投行业务实现突破

收入同比增长41.1%

龚德雄正式担任董事长的这段时间里，公司业绩实现了不俗的增长。10月底，东方证券发布2025年三季报，2025年前三季度营业收入127.08亿元，同比增长39.38%；净利润51.1亿元，同比增长54.76%。

其中值得一提的是投行业务。去年9月，东方证券终于完成心心念念的一件大事，合并了全资子公司东方证券承销保荐有限公司(下称：东方投行)，后者的存量客户与业务整体迁移并入东方证券。这也成为证券行业近年来首个券商合并投行子公司的案例。

东方投行的前身，是2012年6月，由东方证券与花旗环球金融(亚洲)有限公司(下称：花旗)合资成立的东方花旗。2018年末时，花旗有意退出，东方证券便于2019年对花旗持有的东方花旗全部33.33%股权进行了收购，实现全资持有东方花旗，并于次年将其更名为东方投行。紧接着，就在2021年6月，审议通过了吸收合并东方投行的相关议案。

在东方证券看来，合并有利于解决公司充分发挥全牌照的优势、解决流动性等指标对投行业务发展的束缚，提高管理与决策效率、推动公司投行业务整体发展等。

合并前，由于存在投行业务牌照的分割问题，东方证券的业务范围被限定在证券承销限国债、地方债等政府债、政策性银行金融债、银行间市场交易商协会主管的融资品种(包括但不限于非金融企业债务融资工具)。合并之后，东方证券的业务范围增加了证券承销与保荐。眼瞅着，投行业务被放到了更大的平台，起飞在望。

从财报来看，前三季度实现投行收入11.7亿元，同比增长41.1%；第三季度单季收入4.5亿元，同比增长59.4%，增长势头强劲。

其中，股权承销领域取得历史性突破，公司完成IPO项目3单，募集资金17.1亿元，市占率达2.2%，实现了从“零”到“有”的跨越；再融资主承销规模达110.1亿至125亿元，同比激增4136%至589.2%，市占率提升至1.5%。

02

上月刚曝出前员工代客炒股被罚

在公司业绩快速增长的背后，东方证券的合规问题也一直受到外界关注。

今年11月初，四川证监局网站披露的行政处罚决定书〔2025〕7号显示，2019年7月至2024年8月在东方证券任职的员工张沁，在2019年8月至2024年5月，私下接受客户胡某翠委托，操作“胡某翠”东方证券普通证券账户和信用证券账户买卖证券，累计成交金额28.32亿元，所得佣金提成共计94.39万元。

因为违反《证券法》相关规定，四川证监局对张沁责令改正，给予警告，没收违法所得94.39万元，并处以94.39万元的罚款。共被罚没188.78万元。

同月，四川证监局披露对东方证券德阳庐山南路证券营业部采取责令改正行政监管措施的决定(〔2025〕74号)。公告称，东方证券德阳庐山南路证券营业部存在以下问题：一是营业部合规管理和从业人员执业管理不到位；二是未及时向四川证监局报告影响客户权益的重大事件。

另外，同月，东方证券沈阳南八中路证券营业部，还被辽宁证监局采取出具警示函措施。辽宁证监局发现东方证券沈阳南八中路营业部存在营销活动方案未见审核程序及合规审查记录；个别电脑未纳入监控系统；证券经纪人薪酬分配仅与客户交易量挂钩，证券经纪业务从业人员绩效考核和薪酬分配机制不完善；未保留金融产品推介服务相关资料等问题。

值得一提的是，去年10月，因从业人员私下接受客户委托买卖股票期权、员工手机号码报备不完整、投资者适当性管理不到位等情况，江苏证监局就对东方证券江阴人民东路证券营业部采取过出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。同日，江苏证监局发布关于对东方证券员工张洋采取出具警示函行政监管措施的决定。

工商资料显示，张洋在2024年 6月1日前曾为东方证券江阴人民东路证券营业部的法人代表总经理。当时根据江苏当地媒体等公开报道，从 2022 年到2024年，张洋私下接受客户委托买卖股票期权，投资者吴先生最多投入了1000多万，最终却亏损400多万，并且现在账户上还有 75万未还。

不止一次因为代客炒股被罚，公司在合规性方面，真的是有待加强了。

03

去年6月以来多位保代被罚

重视业绩也应重视合规

时间再往前，东方证券今年以来也有多位保代被罚。今年9月，因未勤勉尽责，北交所对东方证券及相关人员出具警示函。虽然没有点名具体项目，但媒体报道中普遍提及，今年9月由东方证券出具的《发行保荐书》的大鹏工业IPO项目。其签字保荐代表人为吕晓斌、李方舟，此前就在今年6月因北交所自律监管被列入中证协C类名单。

除了李方舟、吕晓斌二人外，今年4月，东方证券及两名并购项目主办人程嘉岸、罗红雨被采取书面警示的自律监管措施。具体来看，2023年，罗博特科拟通过发行股份及支付现金方式并购斐控泰克、FSG、FAG相关股权，但上市公司未在重组报告书中及时披露对投资者作出投资决策有影响的信息。而东方证券在尽职调查过程中知悉相关协议的签署，但未充分履行尽职调查职责，未督促上市公司及时予以披露。

今年5月，因为保荐的德耐尔IPO项目的问题，卞进、梁军两位保荐代表人，收到北交所的自律处罚。其中，卞进为东方证券董事，梁军为东方证券董事总经理。尤其是梁军，还在5月份因广东奥迪威保荐项目被处罚。

据中国证券业协会数据显示，去年6月至今年6月，东方证券被处罚过的保代有13位。

在IPO政策收紧，撤否率上升的背景下，东方证券的投行业务事实上也面临挑战。去年证券承销业务实现收入11.54亿元，同比下降23.29%；证券保荐业务收入实现1871万元，同比下降39%。合并东方投行整合资源之后，东方证券显然是希望投行业务能够有所改善的。怎么办？一方面是整合双方的资源，另一方面“管理水平”也要跟上。

东方证券现在员工数量约5600人左右，要知道，去年初的时候有8452人，即便是去年底也有8082人。减员当然是为了增效，能者上，庸者下，看谁能给公司创造更多的业绩。龚德雄担任董事长这段时间里，从前三季度的业绩来看，也确实在相当程度上达到了目的。

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